壹财富债权资产风险评级体系简介

行业现状

自2008年以来，作为非标类债权产品发行主渠道的信托行业迅速发展壮大，
管理资产规模连年刷新纪录

截止2014年三季度，信托行业管理资产规模接近13万亿元，遥遥领先于基金
业和证券业，成为仅次于银行业的第二大金融行业

信托基金券商

在规模高速增长的同时，债权类信托产品的风险也逐渐显现，“刚性兑付”的行业潜规则正在被打破。相对于贷款、企业债券等产品而言，信托计划的融资方信用质量相对较低，信用信息缺失，信息披露也不充分；此外，信托产品创新方式多样，部分产品为了逃避监管刻意采用复杂的交易结构，隐含较大法律风险

自2012年以来已经发生了二十多起信托产品违约风险事件，为了保护投资者利益，非标类债权产品风险评级的重要性和迫切性日益凸显

过去两年部分信托风险事件

报道时间	信托计划	风险事件
2015年1月	平安信托、华润信托、爱建信托、外贸信托等与佳兆业地产相关信托产品	融资方佳兆业因涉嫌违法违规导致房地产项目和资金被冻结
2014年11月	长安信托、中建投信托与山西联盛集团相关信托产品	联盛集团违约，项目还款逾期
2014年7月	中诚信托-诚至金开2号集合信托计划	借款方山西新北方集团经营困难，未按期支付收益，项目延期
2014年2月	吉林信托、山西信托与山西联盛集团相关信托产品	联盛集团违约，项目还款逾期
2014年1月	中诚信托- 诚至金开1号信托计划	借款方山西振富能源出现财务危机，最后本金兑付，不支付第三期利息
2013年7月	五矿信托-荣腾商业地产投资基金信托计划	项目销售不力，融资方回款困难；对应抵押物存在其他第一顺位债权人
2013年4月	安信信托-温州“泰宇花苑”项目开发贷款集合资金信托计划	项目楼盘停工近一年，融资方过度民间借贷，公司负责人逃离出境

针对快速增长的信托计划等非标债权类产品需求，壹财富组织了由资深金融人士组成的专业
团队开发壹财富债权资产风险评级体系，团队核心成员均拥有名校硕士以上
学历及十年以上金融从业经验

壹财富债权类产品评价体系从产品的形成流程入手，对每一环节的风险要素进行挖掘、梳理和比较，然后根据发生概率和影响
大小给予不同的风险权重，经加权计算后得出整体风险指数

非标类债权产品的形成主要涉及管理机构和融资方两个主体，资金最终去向为特定的融资项目。因此，本评价体系以管理方、
融资方和融资项目三个维度作为风险考察对象

评级释义

壹财富风险评级	释义
	项目标的财务风险极低，风控措施保障力度极强，违约风险极低
	项目标的财务风险很低，风控措施保障力度很强，违约风险很低
	项目标的财务风险较低，风控措施保障力度较强，违约风险较低
	项目标的财务风险一般，风控措施保障力度一般，违约风险一般
	项目标的财务风险较大，风控措施保障力度较弱，违约风险较高
	项目标的前景较大依赖于良好的经济环境，风控措施不能保证债务偿还，违约风险很高
	项目标的前景极度依赖于良好的经济环境，风控措施无保障能力，违约风险极高
	风控措施无保障能力
	产品不能按时兑付本金和收益